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实力机构热荐 2008年金股榜(牛股)

发布日期：2008-1-2 12:09:02 来源：证券时报访问人数：

　 万科A

资本武装下高速稳健增长

　　土地储备政策反应了公司对市场的预期。万科目前的权益土地存量1814万平方米既可以维持其2年的加速扩张和开发需求，又避免占用大量的现金和由于预期改变所带来的风险。

　　目标价格45元。我们认为，对于具备持续经营能力的公司来说，采用DCF和PE的估值方法是更为合适的。我们按照2009-2015年15%的增长率，2015年之后2%的增长率，万科的合理价值在53元左右。我们预计万科2007、2008年和2009年的业绩分别为摊薄后EPS为0.73，1.45 和2.37元，按2008年30倍、2009年20倍计算，合理的股价为43-47元，给予45元的目标价格。