香港房产商的四大天王，长江实业、新世界等，负债率是20%，不是平均的水平，而是每一家都是20%。这些大公司借不起钱吗？是银行不愿意给他们借钱吗？完全相反，这些公司的信用非常好，自有资金率非常足，银行能把钱借给他们，银行的股东要高兴死了。他们为什么不借？参考一下李嘉诚的心得：做事情之前先想最坏的结果。所以老李经历过很多次股市暴跌，也经历过楼市泡沫的破灭，可是他的个人资产没有一年是负增长的。一家公司只要不是自己解散或违法被注销，一定 是因为不能按期偿还债务。富力地产的负债率居然高达140%。如果现在债权人要求还款，不能还，又不同意宽限，直接就可以向法院申请启动破产还债程序，一旦银行得知这种破事，还敢继续发贷款吗？建筑商还敢继续垫资为它建房吗？其他债权人能稳如泰山吗？如果其他开发商想玩死富力这样的高负债开发商，会不会鼓动一些债权人上门讨债？

    去年的时候，奥园地产、SOHO中国等房产商运气不错，在香港股市处牛市，国内房价也在上涨时成功在香港市场圈到大笔现金。可正因为他们成功圈钱，又大大跌破发行价（众安房产发行价6.67港元，现在是3.68港元；SOHO中国发行价8.3港元，目前是4.9港元；中国奥园是5.2元的发行价，现在跌到2.8港元，最低曾跌到1.97港元），拖累了其他难兄难弟圈钱不能。因为那些踊跃认购的国际机构投资者，包括香港的机构投资者已经亏得一塌糊涂了，而且锁定期内是不能抛的，眼睁睁看着亏损不断扩大。一朝被房咬，三年怕井绳，现在谁还敢认购这些房产股？承销商都未必敢承销，谁愿意当替死鬼？上面讲的负债率高达95%，让我感觉马上就要死掉的恒大地产，今年在香港上市的图谋就没有得逞。不光是香港，内地股市上市融资同样困难重重。

    那么银行贷款怎么样？今年一季度末，中国金融机构的贷存比是68.89%，根据《商业银行法》的规定，这个比例不得高于75%。而目前银行存款准备金率高达16.5%，就是说银行已经没有什么钱可贷出去了。

    总之，国内房产公司普遍高负债率，土地占用了大量现金，而国家政策又逼着它们出钱盖楼，但楼盘销量明显下降，融资困难，这样今年应该是房产公司大量死亡的元年。这个死亡率我只能说低于狂犬病的死亡率100%，具体不好讲。据郎咸平的推测，应该是80%。个人估计，万科的股价，最终应该会跌到10元以下。（不要当真）

    有网友问如何在房价泡沫破灭的过程中保全资产，我搞不懂怎么居然有人问这个问题。持有现金等价物不就行了？银行存款、货币基金、国债，均可。资产泡沫破灭的过程，就是其价格不断下跌的过程，货币是不会下跌的，不可能今天的100万，明年是80万了。有人会说，现在是负利率。没错，但持有现金每年损失比如5%，持有房产或是股票损失15%的话，相当于后者一年损失20%。

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